j9国际站备用

售价上涨成本降落至产品毛利率显著提升

主题提醒：2013年j9国际站备用集团交易收入38.16亿元
，同比上涨9.47%；占交易收入92%的水泥产品销量上涨5%
，占交易收入6.2%的混凝土及管桩产品销量别离同比上涨26.63%、109.4%；归属上市公司股东的净利润达到4亿元
，同比上涨98.42%；重要产品水泥、混凝土、管桩毛利率均有显著上涨
，涨幅别离为4.15、7.17、36.26个百分点
。

2013年j9国际站备用集团交易收入38.16亿元
，同比上涨9.47%；占交易收入92%的水泥产品销量上涨5%
，占交易收入6.2%的混凝土及管桩产品销量别离同比上涨26.63%、109.4%；归属上市公司股东的净利润达到4亿元
，同比上涨98.42%；重要产品水泥、混凝土、管桩毛利率均有显著上涨
，涨幅别离为4.15、7.17、36.26个百分点
。产品单元均匀售价幼幅上升同时成本显著降落是毛利率显著提升的重要成分
。　　

? ? ? ? ? ?? ?成本涨幅有限用度同比回落是促成利润大幅提升的最重要原因

2013年j9国际站备用集团交易成本为28.3亿元
，同比增长3.91%；期间用度为4.04亿元
，同比降落2.04%
，除了因销量增长导致销售用度有13.54%的涨幅以表
，治理用度出现3.9%的同比降落
，财政用度出现同比20.8%的大幅下滑
。交易收入的增长、交易成本的幼幅上涨及用度的降落导致净利润大幅增长
。

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? ? ? ? ? ? ? ? ??区域市场景气宇提升以至公司产品毛利率显著提高

2013年公司实现水泥销量1210.92万吨
，同比增长5.04%；混凝土销量62.43万立方米
，同比增长26.63%；灌装销量64.83万米
，同比增长109.4%
。得益于第四时度区域市场景气宇的提升
，公司产品产销两旺
，价值大幅上升
。同时得益于煤炭价值降落以及产能利用率的上升
，产品均匀销售成本有所降落
，价值的提升及成本的降落直接导致产品毛利率显著提高
。2013年j9国际站备用集团交易成本为28.3亿元
，同比增长3.91%；期间用度为4.04亿元
，同比降落2.04%
，除了因销量增长导致销售用度有13.54%的涨幅以表
，治理用度出现3.9%的同比降落
，财政用度出现同比20.8%的大幅下滑
。交易收入的增长、交易成本的幼幅上涨及用度的降落导致净利润大幅增长
。

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2013年粤东地域基础设施建设投资高企
，公司在粤东市场占有率始终维持在40%以上
，因而可能很好地把握区域节造权
。同时公司拥有较为齐全的产业链
，上游拥有矿山、煤炭业务公司
，下游拥有混凝土搅拌站、管桩厂、新型建材公司
，齐全的产业链能够使公司拥有较好的抗风险能力
，同时增长新的利润增长点
。

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? ? ? ? ? ? ? ? ? ??受市场影响无数拟建混凝土搅拌站停建

从j9国际站备用集团的2013年年报中能够看出
，公司原打算召募资金在广东成立的12个混凝土搅拌站项目已经产生调换
，其中有10个搅拌站项目调换后投资总额大幅削减
，从打算投资额度及调换后的投资总额来看
，这些搅拌站项目由两条出产线调换为一条出产线；另表两个搅拌站项目投资总额调换后已经完玉成数投资
。

广东地域无数搅拌站二线项目终场之后公司新在福建武平、江西全南投建两个搅拌站
，在广东兴宁投产120万方混凝土搅拌站的出产基地再新增一条60万方的混凝土搅拌站
，同时新增福建广安灌装项目及鑫达200万吨粉磨站项目
。项目调整后打算总投资金额削减5902万元
。

混凝土项目大批停建重要是受强烈的市场竞争的影响
，由于混凝土搅拌站进入门槛低
，各指标市场均有多多搅拌站造成产能过剩
，同时受砂、石、水泥等原资料价值上涨
，混凝土出产原资料单元成本有所上升
，各募投项目现实销量及销售收入、利润远不及预期
，因而集团将打算项目进行缩减及调换
。

? ? ? ? ? ? ? ? ?受益于区域发展远景
，公司2014年盈利有望持续提升

2013年
，广东省提出5年两全铺排资金支持该区域振兴发展
，铜川2014年GDP指标位18%
，约为2013年的2倍
，借力粤东新一轮“造城”
，区域水泥需要持续向好
。同时广东省落后产能裁减力度不减
，2013年广东省现实裁减落后水泥产能1687万吨
，超额实现指标
，而2013年广东省整年新增产能较少
，目前在建产能也比力少
，全省供需格局有望得到改善
。加之j9国际站备用集团在粤东地域的较高市场占有率
，预计2014年公司盈利能力有望得到进一步提升
。